Sharpe ratio-calculator

Wat is een Sharpe-ratiocalculator?

Een Sharpe-ratiocalculator is een tool die de Sharpe-ratio berekent, de maatstaf voor hoeveel rendement een belegging boven de risicovrije rente heeft opgeleverd per eenheid volatiliteit die ze droeg. De Sharpe-ratio zelf is de standaardmaatstaf voor risicogewogen rendement: hij neemt het rendement van een portefeuille of strategie, haalt de risicovrije rente eruit om de opbrengst voor het genomen risico te isoleren, en deelt dat overrendement door de standaarddeviatie van de rendementen. Het resultaat is één enkel, eenheidsloos getal, waarbij een hoger cijfer betekent dat er meer rendement is behaald per eenheid risico. De ratio werd ontwikkeld door econoom William F. Sharpe in 1966, voor het eerst uiteengezet in zijn paper over de prestaties van beleggingsfondsen als de reward-to-variability-ratio, onderdeel van het werk dat werd erkend met de Nobelprijs voor de Economie van 1990. De calculator voert deze deling voor je uit, met het rendement, de risicovrije rente en de volatiliteit als input, en geeft de ratio terug.

Waarom is de Sharpe-ratiocalculator belangrijk voor beleggers?

De Sharpe-ratiocalculator is belangrijk voor beleggers omdat hij beleggingen met verschillende rendementen en verschillende risico's op één vergelijkbare schaal plaatst, zodat een fonds dat 10% behaalt met een gelijkmatig verloop en een fonds dat 10% behaalt met wilde schommelingen niet langer als gelijkwaardig worden beoordeeld. Rendement op zichzelf is een onvolledige maatstaf, omdat het niets zegt over het risico dat is genomen om het te behalen, en dat risico bepaalt of het rendement herhaalbaar is of een gelukkige ontsnapping. Door het overrendement te delen door de volatiliteit beantwoordt de calculator de vraag die ertoe doet voordat je kapitaal inzet: hoeveel opbrengst heeft deze belegging geleverd per eenheid risico. Beleggers grijpen ernaar op het beslismoment, bij het kiezen tussen fondsen of strategieën, het bepalen van een allocatie, of het beoordelen of een positie nog steeds haar plaats verdient. Het zet het vage gevoel dat de ene optie risicovoller is dan de andere om in een getal dat je kunt rangschikken, een kernvaardigheid voor iedereen die leert beleggen met een helder beeld van het risico dat hij neemt.

Hoe gebruik je de Sharpe-ratiocalculator?

Om de Sharpe-ratiocalculator te gebruiken, voer je je portefeuille- of strategierendement, de risicovrije rente en de standaarddeviatie in, allemaal gemeten over dezelfde periode, en de tool geeft de Sharpe-ratio terug.

De stappen om de Sharpe-ratiocalculator te gebruiken staan hieronder:

1. Voer je portefeuille- of strategierendement in. Dit is het totale rendement dat de belegging heeft behaald over de periode die je meet, ingevoerd als percentage.
2. Stel de risicovrije rente in. Dit is het rendement dat je risicoloos zou kunnen behalen over dezelfde periode, doorgaans het rendement van een kortlopende staatsobligatie of Treasury bill, recent rond 4% tot 5% per jaar.
3. Voer de standaarddeviatie in. Dit is de volatiliteit van het rendement, de statistische maatstaf voor hoeveel het schommelde, en deze moet dezelfde periode dekken als het rendement.
4. Open Geavanceerd om de perioden per jaar in te stellen. Dit annualiseert het resultaat wanneer je input nog niet op jaarbasis is, met 12 voor maandelijkse gegevens of 252 voor dagelijkse gegevens.

Elke input moet dezelfde periode betreffen om de ratio geldig te maken, en het resultaat wordt bijgewerkt telkens wanneer je op Berekenen klikt.

Welke formule gebruikt de Sharpe-ratiocalculator?

De formule die de Sharpe-ratiocalculator gebruikt is het overrendement gedeeld door de volatiliteit, waarbij het overrendement je rendement minus de risicovrije rente is.

In deze formule is Rp je portefeuille- of strategierendement, Rf de risicovrije rente, en σ (sigma) de standaarddeviatie, de statistische maatstaf voor volatiliteit. De teller, Rp minus Rf, is het overrendement, de opbrengst behaald boven een risicoloze belegging, en de noemer is de hoeveelheid risico die is genomen om die te behalen. Wanneer je input een kortere periode dan een jaar bestrijkt, annualiseert de calculator de ratio door hem te vermenigvuldigen met de vierkantswortel van het aantal perioden per jaar:

Met de ankerwaarden van de calculator ingevuld: (10 − 4) ÷ 15 = 0,40. De formule is alleen geldig wanneer het rendement, de risicovrije rente en de standaarddeviatie allemaal dezelfde periode dekken.

Wat is een voorbeeld van een Sharpe-ratioberekening?

Een voorbeeld van een Sharpe-ratioberekening is een portefeuille die 10% rendement behaalt over één jaar tegenover een risicovrije rente van 4% met 15% volatiliteit, wat een Sharpe-ratio van 0,40 oplevert, als volgt uitgewerkt:

1. Overrendement = 10% − 4% = 6,00%. Dit is de opbrengst die de portefeuille behaalde boven de risicovrije rente.
2. Sharpe-ratio = 6% ÷ 15% = 0,40. Het overrendement van 6% wordt gedeeld door de standaarddeviatie van 15%.

De calculator toont 0,40 als de Sharpe-ratio en 6,00% als het overrendement, dezelfde twee cijfers die het uitgewerkte voorbeeld met de hand oplevert.

Hoe lees je het resultaat van de Sharpe-ratiocalculator?

Je leest het resultaat van de Sharpe-ratiocalculator als opbrengst per eenheid risico: hoe hoger het getal, hoe meer overrendement de belegging behaalde per eenheid volatiliteit, en een negatieve waarde betekent dat ze minder opleverde dan de risicovrije rente.

Deze bandbreedtes zijn een vuistregel, geen exacte wet. De grenswaarden van boven 1, boven 2 en boven 3 zijn van onzekere oorsprong en gevoelig voor de gemeten periode, omdat dezelfde strategie hoger scoort op jaarbasis dan op maandbasis. De meeste breed gespreide indices hebben op de lange termijn een geannualiseerde Sharpe-ratio onder 1 laten zien, dus een aanhoudend cijfer boven 2 is werkelijk zeldzaam: sommige kwantitatieve fondsen laten strategieën vallen die backtesten onder een Sharpe van 2, en de meest selectieve onder 3. Om het cijfer betekenisvol te maken, vergelijk je het alleen met dezelfde beleggingscategorie over dezelfde periode, en beoordeel je vervolgens of de belegging je genoeg heeft betaald voor haar risico voordat je haar aanhoudt of eraan toevoegt.

Hoe beïnvloedt volatiliteit een Sharpe-ratioberekening?

Volatiliteit beïnvloedt een Sharpe-ratioberekening rechtstreeks omdat ze de noemer is: bij een vast overrendement verhoogt lagere volatiliteit de Sharpe-ratio en verlaagt hogere volatiliteit haar. Dit maakt volatiliteit het draaipunt van de hele maatstaf. Twee portefeuilles kunnen elk een overrendement van 6% behalen, maar de portefeuille met 15% volatiliteit scoort een Sharpe-ratio van 0,40 terwijl de portefeuille met 10% volatiliteit 0,60 scoort, dus de kalmere weg naar hetzelfde resultaat wordt hoger beoordeeld. Daarom is het verminderen van de schommelingen in een portefeuille, zonder rendement op te offeren, een van de weinige betrouwbare manieren om de ratio te verhogen. Omdat de standaarddeviatie, de statistische maatstaf voor volatiliteit, precies de input is waardoor de calculator deelt, is begrijpen wat haar in jouw posities aandrijft essentieel om het resultaat te lezen dat de tool teruggeeft.

Wat zijn de beperkingen van de Sharpe-ratiocalculator?

De belangrijkste beperking van de Sharpe-ratiocalculator is dat hij slechts een schatting is, opgebouwd uit de cijfers die je invoert: hij neemt de standaarddeviatie als input in plaats van haar te berekenen uit een rendementenreeks, dus een onnauwkeurig volatiliteitscijfer levert een onnauwkeurige Sharpe-ratio op. Naast de input heeft de Sharpe-ratio ook goed gedocumenteerde conceptuele beperkingen. Ze behandelt alle volatiliteit als risico en bestraft grote opwaartse schommelingen precies zoals ze verliezen bestraft, wat exact de zwakte is die de Sortino-ratio moest verhelpen. Ze gaat ervan uit dat rendementen dicht bij een normale verdeling liggen, dus onderschat ze het gevaar in strategieën die zeldzame maar ernstige verliezen opleveren. Ze is ook gevoelig voor de risicovrije rente en de periode die je kiest.

De ratio kan ook worden opgeblazen. Leverage en illiquide of gladgestreken rendementen vertekenen haar beide, wat is waarom een hoge Sharpe-ratio nog steeds bij een fonds kan horen dat later zwaar verliest. De studie "The Statistics of Sharpe Ratios" van Andrew Lo laat zien hoe niet-normale en autogecorreleerde rendementen zowel de ratio als haar annualisering vertekenen. Een hoge historische Sharpe-ratio is ook niet blijvend, dus is ze een zwakke leidraad voor toekomstige prestaties. Omdat de ratio niets zegt over de diepte van een verlies, lezen veel beleggers haar naast een drawdownmaatstaf, die de ergste daling van piek naar dal vastlegt die dezelfde rendementen hebben veroorzaakt. De calculator is een educatieve tool, geen financieel advies, dus behandel de uitkomst als één input voor een beslissing, niet als de beslissing zelf.

Hoe verhoudt de Sharpe-ratiocalculator zich tot andere risicobeheermaatstaven?

De Sharpe-ratiocalculator verhoudt zich tot andere risicobeheermaatstaven als de breedste van de familie: waar de Sharpe-ratio het overrendement deelt door de totale volatiliteit, wisselen verwante maatstaven elk een andere risicomaat in. De Sortino-ratio vervangt de totale volatiliteit door downside deviatie, waarbij alleen schadelijke bewegingen meetellen, en het verschil tussen de twee verdient een eigen vergelijking hieronder. De Treynor-ratio deelt het overrendement door bèta, en meet de opbrengst tegenover systematisch marktrisico in plaats van totaal risico. De Calmar-ratio deelt het rendement door de maximale drawdown, en beoordeelt prestaties tegenover het ergste geleden verlies in plaats van dagelijkse schommelingen. De informatieratio meet overrendement boven een benchmark tegenover tracking error, en laat zien hoe consistent een strategie de index verslaat waartegen ze wordt gemeten.

Elk van deze maatstaven behoort tot dezelfde discipline van risicobeheer, en de keuze tussen hen hangt af van welk type risico het meest telt voor de beslissing die voor je ligt.

Wat is het verschil tussen een Sharpe-ratioberekening en een Sortino-ratioberekening?

Het verschil tussen een Sharpe-ratioberekening en een Sortino-ratioberekening zit in het risico in de noemer: de Sharpe-ratio deelt het overrendement door de totale volatiliteit, terwijl de Sortino-ratio hetzelfde overrendement deelt door downside deviatie, de volatiliteit van alleen de verliezen.

Omdat de Sharpe-ratio een grote winst als risico telt, kan ze een strategie onderschatten waarvan de volatiliteit vooral uit de opwaartse beweging komt, en dat is precies waar de Sortino-ratio een eerlijker beeld geeft. Voor de meeste vergelijkingen naast elkaar blijft de Sharpe-ratio de gangbare basislijn, omdat ze de meest gerapporteerde van de twee is, terwijl de Sortino-ratio de betere maatstaf is voor strategieën met ongelijkmatige rendementen. Een aparte Sortino-ratioberekening, gebouwd op downside deviatie, is het juiste instrument wanneer alleen verliezen als risico moeten meetellen.

In welke markten kun je de Sharpe-ratiocalculator gebruiken?

Je kunt de Sharpe-ratiocalculator gebruiken in elke markt waar een belegging een meetbaar rendement en een meetbare volatiliteit heeft, wat elke belangrijke beleggingscategorie dekt die beleggers en traders aanhouden.

De markten waarin de Sharpe-ratiocalculator van toepassing is, staan hieronder:

• Aandelen. De ratio vergelijkt een individueel aandeel of een aandelenportefeuille met haar volatiliteit, een gangbare manier om te beoordelen of hogere rendementen gepaard gingen met evenredig risico.
• ETF's. Voor een gespreid fonds laat de ratio zien hoe efficiënt een ETF haar volatiliteit omzet in rendement, wat helpt bij het kiezen tussen fondsen die vergelijkbare markten volgen.
• Crypto. Omdat crypto-activa een zeer hoge volatiliteit dragen, zijn hun Sharpe-ratio's vaak laag ondanks grote opvallende rendementen, en de calculator maakt die afweging expliciet.
• Forex. Voor een valutastrategie meet de ratio het rendement per eenheid volatiliteit, waardoor je forex-systemen op risicogewogen basis kunt vergelijken in plaats van op ruwe winst.

Welke calculators zijn gerelateerd aan de Sharpe-ratiocalculator?

De calculators die gerelateerd zijn aan de Sharpe-ratiocalculator maken deel uit van dezelfde risico- en rendementworkflow, van het meten van het rendement dat de ratio voedt tot het zien wat een reeks verliezen met een portefeuille doet.

De calculators die gerelateerd zijn aan de Sharpe-ratiocalculator staan hieronder:

• Drawdowncalculator: meet de diepste daling van piek naar dal, de aanvullende blik op risico die de Sharpe-ratio buiten beschouwing laat.
• Risico-rendementcalculator: weegt de potentiële winst van één trade af tegen het potentiële verlies voordat je hem aangaat.
• Positiegroottecalculator: bepaalt hoe groot een positie moet zijn voor het risico dat je accepteert, en vormt zo de volatiliteit die de ratio voedt.
• Winstpercentagecalculator: berekent het rendement dat de teller van de Sharpe-ratio wordt.
• CAGR-calculator: zet een meerperiodenresultaat om in één geannualiseerde groeivoet.
• Samengestelde-rentecalculator: projecteert hoe die rendementen groeien wanneer ze na verloop van tijd worden herbelegd.

FAQ

Deze tool is bedoeld voor educatieve doeleinden, geen financieel advies. De Sharpe-ratio meet risicogewogen rendement uit het verleden en voorspelt geen toekomstige resultaten, en alle beleggen brengt het risico van verlies met zich mee.