Marktliquiditeit is hoe snel en gemakkelijk een financieel activum of effect kan worden verkocht tegen een stabiele prijs zonder de prijs aanzienlijk te beïnvloeden. Marktliquiditeit is belangrijk omdat het helpt bij een nauwkeurige price discovery voor verschillende activums, de transactiekosten verlaagt en een efficiënte toewijzing van kapitaal en middelen bevordert.
Marktliquiditeit is het meten van het aantal actieve kopers en verkopers in een markt om te bepalen of er een evenwicht of onevenwicht is. De voordelen van marktliquiditeit zijn dat het leidt tot snellere uitvoering van transacties, kleinere spreads tussen bied- en laatprijs, meer marktstabiliteit en meer economische groei.
De nadelen van marktliquiditeit in de handel zijn onder andere het risico op volatiliteit, prijsmanipulatie, flash crashes en overtrading.
De meest liquide activums in de financiële wereld zijn contant geld, forex, staatsobligaties, aandelen en bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit met korte looptijden.
Wat is marktliquiditeit?
Marktliquiditeit is het gemak en de snelheid waarmee een activum of waardepapier kan worden gekocht, verkocht of omgezet in contant geld zonder de huidige marktprijs te beïnvloeden. Marktliquiditeit bestaat wanneer bereidwillige marktdeelnemers transacties snel voltooien door activa te kopen en verkopen tegen stabiele prijzen.
Contant geld is het meest liquide financiële activum omdat het universeel wordt geaccepteerd als ruilmiddel en een stabiele waarde heeft, waardoor het de snelste en eenvoudigste optie is om transacties te voltooien.
Materiële activa zoals vastgoed en kunst zijn voorbeelden van illiquide markten omdat deze markten minder kopers en verkopers hebben, waardoor het transactieproces trager en langer duurt.
Er zijn twee soorten liquiditeit, boekhoudkundige liquiditeit en marktliquiditeit. Boekhoudkundige liquiditeit is gebruikelijk in het bedrijfsleven en verwijst naar het vermogen van een bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen op korte termijn te voldoen.
Marktliquiditeit is een van de meest voorkomende Forex markt termen die ook populair zijn in aandelen, obligaties en de optiemarkten, en geeft weer hoe lang het duurt om deze activums te kopen of verkopen. De belangrijkste oorzaak van liquiditeit in deze markten is handelsactiviteit.
Wat is de oorzaak van marktliquiditeit?
Marktliquiditeit wordt veroorzaakt door het handelsvolume en de activiteit van bereidwillige marktdeelnemers, het gemak waarmee een activum kan worden omgezet in contanten en de marktinfrastructuur. Liquiditeit wordt in het financiële systeem van een land versneld door snelle financiële innovatie (bijv. ontwikkeling van nieuwe financiële instrumenten), toenemende kapitaalinstroom van wereldwijde investeerders en sterkere economische prestaties gekenmerkt door lage werkloosheid en stabiele inflatie.
De marktliquiditeit is hoog als er veel kopers en verkopers zijn op de markt voor een bepaald financieel instrument en laag als er minder en onevenwichtige marktdeelnemers zijn (zoals meer kopers dan verkopers of meer verkopers dan kopers).
Activa die gemakkelijk kunnen worden omgezet in contanten vergroten het vertrouwen van beleggers in hun vermogen om ze te kopen en te verkopen. Een groter vertrouwen in de mogelijkheid om het activum gemakkelijk om te zetten in contanten resulteert in een grotere vraag naar en aanbod van het activum en een hogere liquiditeit van de markt.
Marktliquiditeit neemt toe of af afhankelijk van de marktinfrastructuur en -omstandigheden. Goed functionerende beurzen, handelsplatforms en orderafwikkelingssystemen zorgen voor snellere en soepelere handel, waardoor meer deelnemers worden aangemoedigd om transacties te verrichten op de markt, wat leidt tot een hogere liquiditeit.
Wat is het belang van marktliquiditeit?
Marktliquiditeit is cruciaal voor het efficiënt functioneren van financiële markten. Het zorgt ervoor dat financiële activa worden verhandeld tegen eerlijke en stabiele prijzen, vermindert transactiekosten en bevordert goed risicobeheer bij handelaren en beleggers. Marktliquiditeit beïnvloedt de vraag- en aanbodniveaus van activums, zodat bij een hoge liquiditeit de prijzen van activums relatief stabiel blijven.
Een lage liquiditeit verhoogt de marktvolatiliteit, waardoor de activaprijzen gaan schommelen en er mogelijk een liquiditeitscrisis ontstaat als er een plotselinge schok optreedt in het financiële systeem, zoals een groot bankfaillissement of een plotselinge daling van de activaprijzen. Er kan zich een situatie voordoen waarin veel beleggers tegelijkertijd proberen hun activa te verkopen om geld in te zamelen, wat een scherpe daling van de activaprijzen veroorzaakt en zware financiële instabiliteit op de markten teweegbrengt.
Een hoge marktliquiditeit geeft investeerders vertrouwen om meer kapitaal te investeren in de markten en stelt bedrijven in staat om gemakkelijk kapitaal aan te trekken door obligaties of aandelen uit te geven, wat de financiële markten stabiliseert.
Marktliquiditeit zorgt ervoor dat de spreads tussen bied- en laatkoersen en makelaarskosten smal zijn, waardoor het voor beleggers en handelaren goedkoper is om meerdere koop- en verkooporders te openen in de open markt. Een hoge liquiditeit stelt beleggers in staat om hun portefeuilles te beschermen door hun volatiele posities te hedgen met stabiele, zeer liquide activums, waardoor het een goede risicobeheerstrategie is.
Hoe werkt marktliquiditeit?
Marktliquiditeit meet hoe snel een financieel activum of effect kan worden verkocht of gekocht tegen de huidige marktprijs. Marktliquiditeit bestaat uit het matchen van kooporders met verkooporders om de marktstroom van marktorders in de orderboeken te vergroten, de kosten van het voltooien van transacties te verlagen via spreads en de pool van marktdeelnemers te diversifiëren.
Marktliquiditeit wordt gegenereerd door de handelsactiviteit van bereidwillige kopers en verkopers in de markt. Makelaars en marktmakers voltooien de handelstransacties door een kooporder met een verkooporder te matchen, of vice versa, om een actief evenwicht te bevorderen. Efficiënte orderuitvoering vindt plaats als er een evenwicht is tussen kopers en verkopers in de markt.
De makelaars en marktmakers gebruiken een grootboek dat een orderboek wordt genoemd om de stroom koop- en verkooporders in de markt vast te leggen. Een illiquide markt ontstaat wanneer meer marktdeelnemers bereid zijn om in één richting te handelen en de makelaar niet alle marktorders kan matchen met hun tegenorders. De onbalans verhoogt het totale risico van de makelaar in de handel, waardoor ze hun spreads vergroten om de blootstelling te dekken. Makelaars bieden alleen smalle en krappe spreads in omstandigheden met een hoge liquiditeit, wanneer het gemakkelijker is om koop-verkoop handelsorders te matchen.
Een voorbeeld van hoe marktliquiditeit werkt werd gedemonstreerd op de aandelenmarkt in 2020 voor en tijdens de COVID-19 pandemie. Beleggers en handelaars hadden vertrouwen in de economie vóór 2020, dus kochten en verkochten ze aandelen en genoten ze van krappe spreads. De krappe spreads moedigden mensen aan om hun geld in aandelen te investeren, waardoor de liquiditeit van de markt toenam. Zodra de pandemie zich verspreidde, registreerde de aandelenmarkt massale paniekverkopen, waarbij zeer weinig beleggers bereid waren om koopposities te openen. De onevenwichtige liquiditeit leidde ertoe dat de prijs van de meeste aandelen omlaag ging en makelaars gedwongen werden om hun spreads te verbreden. Het lage handelsvolume maakte de aandelenmarkt illiquide en ontmoedigde marktdeelnemers om deel te nemen aan handelsactiviteiten.
Wat is liquiditeit in handel?
Liquiditeit in de handel is het vermogen van kopers en verkopers om activa en effecten zoals aandelen, valutaparen en obligaties tegen een eerlijke prijs te verhandelen. Liquiditeit is afhankelijk van de snelheid en efficiëntie waarmee een activum kan worden omgezet in contanten zonder de prijs te beïnvloeden. Een hoge liquiditeit in de handel betekent dat er veel bereidwillige marktdeelnemers zijn, waardoor het handelsvolume en de activiteit toenemen.
Liquiditeit beïnvloedt hoe snel een handelaar posities kan openen en sluiten tegen de beoogde prijzen. Zeer liquide markten stellen handelaren in staat om grote koop- of verkooporders te openen zonder de prijs te beïnvloeden. Illiquide markten zijn erg volatiel en kennen grote spreads, waardoor handelaren worden ontmoedigd om aan de markt deel te nemen.
Donkere liquiditeit kan bestaan in handel waar particuliere institutionele beleggers, zoals beleggingsfondsen, pensioenfondsen en hedgefondsen, grote blokken effecten kopen en verkopen via alternatieve handelssystemen (ATS) buiten de reguliere beurzen om.
De definitie van liquiditeit verandert enigszins afhankelijk van de context waarin het woord wordt gebruikt. Liquiditeit is van invloed op alle financiële instrumenten, waaronder de Forexmarkt, aandelen, obligaties en handelaren in opties.
Hoe beïnvloedt marktliquiditeit de Forexmarkt?
De marktliquiditeit beïnvloedt de snelheid waarmee Forex-handelaren valuta’s kunnen kopen en verkopen, evenals de volatiliteit op de Forexmarkt. Liquide Forex paren hebben minder volatiele prijsschommelingen en kleinere spreads, wat leidt tot stabiele prijzen en betere uitvoeringssnelheden. Illiquide Forex paren ervaren meer volatiele prijsschommelingen en een bredere spread tussen bied- en laatprijzen, wat resulteert in onvoorspelbare prijzen en vertragingen of gedeeltelijke vervulling van orders tijdens de uitvoering.
Beleggers en handelaren krijgen vertrouwen in de markten als er een hoge liquiditeit is, omdat ze weten dat ze snel grote posities kunnen betreden en verlaten zonder de marktprijs te beïnvloeden. De hoge liquiditeit van de Forex-handelaar stimuleert handelaren om meer transacties te doen en trekt andere deelnemers aan om deel te nemen aan de Forexmarkt, waardoor een diepe markt ontstaat.
Handelaren en beleggers op de lange termijn gebruiken zeer liquide markten om hun portefeuilles te diversifiëren en risico’s te spreiden terwijl ze risicovolle posities hedgen. Hun acties omvatten het toevoegen van kapitaal aan de markten om ervoor te zorgen dat het liquiditeitsniveau hoog blijft.
Hoe wordt de marktliquiditeit beïnvloed door Forex-makelaars?
Forex-makelaars beïnvloeden de marktliquiditeit door liquiditeit te bieden aan kopers en verkopers van valutaparen door hun marktorders te matchen met hun respectieve tegenorders. De meeste Forex-handelaren geven de orders door aan het interbancaire systeem, waardoor handelaren de beste koersen kunnen krijgen en transacties tegen de beste prijzen kunnen uitvoeren.
ECN (Electronic Communication Network) makelaars hebben meestal de hoogste liquiditeitstoegang, omdat ze directe toegang hebben tot een netwerk van liquiditeitsverschaffers. Andere makelaars worden marketmakers door de andere kant van de transacties van hun klanten over te nemen en ervoor te zorgen dat hun orders altijd worden uitgevoerd, zelfs als er geen bereidwillige marktdeelnemers zijn. Het marketmakersmodel is risicovoller voor Forex-handelaren, dus hebben ze de neiging om hun spreads te vergroten, wat handelaren kan ontmoedigen om nieuwe transacties te openen en daarom de liquiditeit vermindert.
Forex-makelaars die lage spreads en een concurrerende commissiestructuur bieden, creëren ideale omstandigheden voor marktdeelnemers om meer transacties uit te voeren, wat leidt tot een grotere liquiditeit van de markt. Hefboom- en margevereisten stellen handelaren met minder kapitaal in staat om meer transacties te verrichten, waardoor de handelsactiviteit effectief toeneemt.
Wat zijn de meest liquide markten?
Er zijn drie zeer liquide markten. Dit zijn de Forexmarkt, de aandelenmarkt en de obligatiemarkt. De meest liquide markten ter wereld staan hieronder.
1. Forex
De Forexmarkt is de grootste en meest liquide markt ter wereld, met een dagelijks handelsvolume van gemiddeld meer dan $6 biljoen. De Forexmarkt is 24 uur per dag, vijf dagen per week actief, waardoor deze de hele dag beschikbaar is voor nieuwe Forex-handelaren.
De belangrijkste spelers op de Forexmarkt zijn centrale banken, hedgefondsen, commerciële banken, individuele Forex-handelaren en financiële instellingen. Een gevarieerde groep marktdeelnemers zorgt voor een constante stroom van marktorders.
Nieuwe handelaren hebben een relatief lage toetredingsdrempel dankzij hefboomhandel, die hen aanmoedigt om meer betrokken te zijn bij de markten en de liquiditeit verhoogt.
De grote forex paren, zoals EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY en USD/CAD, zijn de meest liquide valutaparen en hebben de laagste spreads. Minder belangrijke en exotische paren zoals NZD/JPY en ZAR/USD hebben een lagere liquiditeit vanwege hun lage handelsvolume.
2. Bond
De obligatiemarkt, ook wel schuldmarkt genoemd, is een financiële markt waar marktdeelnemers nieuwe schuld kunnen uitgeven of schuldbewijzen kunnen verkopen, voornamelijk in de vorm van obligaties. De belangrijkste deelnemers aan de obligatiemarkt zijn overheden, bedrijven, banken, hedgefondsen en institutionele beleggers zoals pensioenfondsen, verzekeringsmaatschappijen en beleggingsfondsen, die allemaal zorgen voor een gestage stroom van nieuwe effecten op de markt en een hoge handelsactiviteit en liquiditeit handhaven.
De totale omvang van de wereldwijde obligatiemarkt bedroeg $133 biljoen in 2022, en een groot deel komt van bedrijfs- en staatsobligaties, die zeer liquide zijn vanwege hun omvang en stabiliteit. Staatsobligaties worden vaak gebruikt als benchmark voor andere obligaties en effecten en fungeren als veilige haven in tijden van economische onzekerheid, waardoor ze veel kopers en verkopers aantrekken in de markt voor meer liquiditeit.
De opkomst van elektronische algoritmische handel en high-frequency trading (HFT) heeft beleggen en handel makkelijker gemaakt voor beginners, waardoor meer bereidwillige marktdeelnemers deelnemen aan Forex, obligaties en de aandelenmarkt, wat de liquiditeit van deze markten heeft verhoogd.
3. Aandelen
De aandelenmarkt is een gecentraliseerde marktplaats waar kopers en verkopers aandelen van beursgenoteerde bedrijven verhandelen. De liquiditeit van de aandelenmarkt verwijst naar hoe gemakkelijk het is om een aandeel te kopen of te verkopen en om te zetten in geld.
De aandelenmarkt is een zeer liquide markt omdat er een grote groep bereidwillige kopers en verkopers is, waardoor het voor makelaars gemakkelijker is om de handel van hun klanten te matchen met marktorders. Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van de New York Securities Exchange (NYSE) is 38,8 miljoen contracten per dag, wat betekent dat beleggers gemakkelijk en snel aandelen kunnen verkopen of kopen op de beurzen met uitstekende uitvoeringssnelheden.
De aandelenmarkt stelt kopers en verkopers in staat om aandelen te kopen van een grote groep bedrijven, waardoor beleggers hun portefeuilles kunnen diversifiëren terwijl meer mensen worden aangetrokken om te investeren in de activa waar ze van houden, wat een hogere liquiditeit in de markt bevordert.
Wat zijn de voordelen van marktliquiditeit?
De voordelen van marktliquiditeit worden hieronder opgesomd.
- Snellere handelsuitvoering: Dankzij liquiditeit kunnen beleggers snel posities innemen en verlaten (activums kopen of verkopen) tegen de gewenste prijs, met minimale slippage en tegen eerlijke prijzen.
- Lagere transactiekosten: Hoge liquiditeit leidt tot een smallere spread tussen bied- en laatprijs, wat resulteert in lagere transactiekosten voor beleggers bij het betreden en verlaten van posities.
- Betere price discovery: Een hoge marktliquiditeit geeft aan dat er een grote stroom is van orders van kopers en verkopers, wat ervoor zorgt dat de prijzen van activums en effecten hun werkelijke waarde weerspiegelen op basis van vraag en aanbod.
- Verhoogt de marktstabiliteit: Zeer liquide markten kunnen grote handelsorders absorberen zonder grote prijsschommelingen te veroorzaken, wat leidt tot een betere marktstabiliteit en prijsvoorspelbaarheid, wat goed is voor langetermijnbeleggen.
- Verbetert risicobeheer: Liquiditeit stelt handelaren in staat om hun portefeuilles aan te passen en te kiezen voor hedging of diversificatie van activums die handelaren helpen om risico’s in open posities te beheren.
- Verbetert de economische groei: Marktliquiditeit stelt bedrijven in staat om snel kapitaal aan te trekken voor innovatie en expansie en bevordert efficiënt kapitaal door fondsen vrij te laten stromen naar waar ze nodig zijn.
Wat zijn de nadelen van marktliquiditeit?
De nadelen van marktliquiditeit worden hieronder opgesomd.
- Verhoogt het volatiliteitsrisico: Hoge liquiditeit kan de volatiliteit op korte termijn versterken tijdens perioden van extreme marktstress, waardoor het voor handelaren en beleggers moeilijker wordt om prijsbewegingen nauwkeurig te voorspellen.
- Bevordert kuddegedrag: Hoge liquiditeit maakt het verleidelijk voor beleggers om de massa te volgen in plaats van zich te concentreren op hun onafhankelijke analyse. Kuddegedrag leidt tot een opgeblazen activum zeepbel, wat kan resulteren in enorme verliezen wanneer de zeepbel barst en de prijs omkeert.
- Verhoogt het risico op marktmanipulatie: Zeer liquide markten kunnen worden misbruikt door high-frequency handelaren die de prijzen manipuleren met technieken als spoofing (het plaatsen van valse orders om een valse vraag te creëren).
- Verhoogt het risico op overtrading: Het gemak waarmee transacties worden uitgevoerd in zeer liquide markten kan overtrading aanmoedigen, wat leidt tot hogere transactiekosten en een lager beleggingsrendement als gevolg van frequente handel.
- Verhoogt het risico op flash crashes: Lage marktliquiditeit kan leiden tot flash crashes, zoals de financiële crisis van 2008, die leidde tot enorme verliezen voor handelaren en beleggers.
Is marktliquiditeit slecht?
Nee, marktliquiditeit is niet slecht. Marktliquiditeit stelt handelaren en beleggers in staat om transacties snel en met kleinere spreads uit te voeren, wat goed is voor de handel. Een hoge marktliquiditeit zorgt voor prijsstabiliteit en biedt betere marktomstandigheden voor hedgingposities tegen prijsschommelingen op andere activums.
